瀚亚可持续发展主管 Stuart Wilson 亦表示需警惕漂绿行为。

作为深谙亚洲市场的全球资产管理公司,瀚亚投资对环境、社会及管治格外关注。瀚亚管理基金规模达 2,580 亿美元(包括代保诚及其他外部客户管理的资产),并正在发挥日益重要的作用,透过贯彻责任投资原则打更加绿色的未来。

Stuart Wilson 于一月加入瀚亚出任新设的可持续发展主管一职,在此阐述瀚亚要在环境、社会及管治投资领域拔得头筹所面临的机遇和挑战。

问:您认为环境、社会及管治投资是艺术还是科学?
Stuart:
我认为这是社会价值与投资交融之处。投资领域有许多以量化为本的评估,因此更偏向于科学。投资者作出决策前,通常会先搜集大量证据。一旦加入与电子表格模型格格不入、同时难以厘定价值的价值观和社会考虑因素,科学流程便难以实施。

然而,这并非意味着要放弃尝试。相反,假设所有其他方面一概平等,那么投资者若能整合这些晦涩的考虑因素,便能建立更好的流程。

环境、社会及管治是投资决策过程中必不可少的部分,如果相关工作不力,便会引发可能遗漏公司真实价值若干重大指针的切实风险。

所以,我更倾向于科学,这是预测而不是算命。

问:从瀚亚的角度看,责任投资的重点是甚么?
Stuart:
瀚亚的目标是将自身打造成为亚洲环境、社会及管治方面的领袖。

主要工作重点包括:第一,确保责任投资是瀚亚身份的核心组成;第二,为保诚等客户提供适切的产品组合及投资策略;第三,将环境、社会及管治考虑因素全面纳入投资甄选及投资组织者等环节。

我们亦期望透过报告我们的作为和理据,让客户放心满意。

最后,透过我们的多元及共融方针,处理纸张、电能及塑料的方式,以及与社会大众及业务所在社区建立伙伴关系,我们希望确保整个组织团结一致、言出必行。在这方面,我们与保诚更广泛的环境、社会及管治策略完全一致。

问:在亚洲进行环境、社会及管治投资有何挑战?
Stuart:
其中一项主要挑战是整个亚洲市场普遍缺乏气候方面的数据。

我们的投资组合中有约半数的公司会披露自身的实际碳排放量。另有两成的公司会提供估计数据,除此之外便是彻底的盲区。与其他市场相比,这一问题在亚洲尤为突出。

更加艰巨的挑战的是与这些公司沟通、鼓励他们设立目的及目标,然后制定策略达成目的、实现目标。

我们实际已与投资组合中 2,000 余间尚未进行披露的公司接洽,鼓励他们在账目中加入碳排放及用水数据。这些工作切合保诚的目标,即与占其投资组合绝对排放65%的公司接洽。

问:在缺少数据的情况下,投资者应如何警惕漂绿?
Stuart:
好消息是与数据有关的部分问题开始得到解决。

众所周知,会计数据需要进行审核,而企业也需要有标准可循。在凡事讲环境、社会及管治的今天,情况未必如此。实事求是而言,对数据的核实并非按与全面审核账目相同的水平进行,且有关数据通常滞后、不够严谨且难以比较。

作为投资者,我们深知公司漂绿的诱惑,在进行分析时必须对此加以考虑。通常,我们需要跳出洋洋洒洒长达 30页、通篇都是连绵不断的青山和风力涡轮机的文件,深入研究策略文件,确保其背后有问责制。

此外,我们也留意可持续发展目标背后是否有时间限制、明确的高管关键绩效指标及薪酬结果,我们明白,这可提高实现低碳转型策略的可能性。

问:瀚亚总投资组合中环境、社会及管治基金占比是否有所增加?
Stuart:
我们正努力将环境、社会及管治考量因素纳入我们各项基金(包括保诚所有基金)的投资流程中,不论这些基金是否命名为环境、社会及管治基金。被贴上可持续发展标签的产品系列也非常广泛。因此,我们努力在未来 12 个月推出一些令人惊艳的新产品。

问:风险方面,环境、社会及管治投资组合与整体投资组合相比如何?
Stuart:
平心而论,如果你是一位有风险管理意识的投资专业人士,而且你考虑了其他人没有考虑到的重大环境、社会及管治风险,那么总体而言,你应能够通过考虑可持续发展来降低投资组合的风险。

特别是长尾风险,这类风险在事件发生前不会出现在传统的风险指标中。部分环境、社会及管治投资组合的排除范围相当广泛,有时甚至整个行业和领域都在排除范围之内。这就使可供投资的领域有所限制。

我们认为,排除应该是在其他途径(例如沟通)未能奏效后才会采取的最后手段。我们与保诚同事紧密合作,以调整本集团的公平及共融转型方针并将其纳入投资流程中。

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